EL ORO EN NUESTRA MIRA

Veremos deflación de corta vida y luego el impacto inflacionario del sustancial estímulo fiscal

El jueves, la cotización del oro ha operado con un máximo intradía de 886,70 dólares y un mínimo de 874,90, a las 20:41 horas GMT alcanzó los 883,00 dólares, subiendo un 0,27 por ciento frente a los 880,60 dólares en el cierre del miércoles en Nueva York.

Analistas dicen que las proyecciones positivas de GMFS le dan un saludable impulso al oro. El informe anual de GMFS precisó que los temores a un alza de la inflación, el posible debilitamiento del dólar y la incertidumbre financiera son factores que apoyan al oro.

En los últimos meses los inversores han optado por el oro ante la escalada de la crisis financiera, el desplome del dólar y los temores a un alza de la inflación a causa de las grandes cantidades de dinero que han sido inyectadas a las economías.

Barclays Capital sostiene: "Creemos que la agresiva relajación crediticia de las autoridades de Estados Unidos viene con el riesgo de una enorme expansión de liquidez y con preocupaciones inflacionarias que demostrarían ser positivas para el oro en el futuro."

La mayoría de los analistas estimaba que la cotización del oro alcanzaría los 1000 dólares en el corto plazo, incluso superaría el récord de 1033,90 dólares establecido en marzo del 2008, beneficiado por las permanentes compras de seguridad al prevalecer el actual entorno recesivo.

Un reporte del Consejo Mundial del Oro, emitido el último miércoles del febrero pasado, mostró que la demanda física por el metal subió con fuerza en el segundo semestre del 2008. La demanda por inversión en oro, que incluye a los ETF, las barras y las monedas, subió un 64 por ciento en el año 2008 en comparación con el año anterior.

Especialistas consideran que otro de los factores que contribuirían en regresar al oro a la barrera psicológica de los 1000 dólares serían las compras de seguridad para cubrirse de una eventual presión inflacionaria.

Ole Hansen, administrador de Saxo Bank, dijo que "la aversión al riesgo ha vuelto al mercado con toda su fuerza. Eso hace que las personas busquen refugios seguros, lo que se refleja no sólo en la entrada en oro sino también en el mercado de bonos. Una caída en los mercados bursátiles también ayudaba a que inversores se salieran de acciones en favor del oro."

Alexander Zumpfe, operador de metales preciosos en Heraeus, dijo: "El oro aún está en una tendencia muy alcista. Hay una demanda inversora muy fuerte." "La cotización del oro es un barómetro del temor en los mercados. Si los mercados bursátiles bajan, si el clima se pone más cauteloso y la gente está preocupada sobre la salud del sistema financiero, los precios oro subirán a pesar del dólar estadounidense", sostuvo el analista Eugen Weinberg de Commerzbank.

El interés en productos de inversión en oro más pequeño, como las monedas y las barras de oro, ha aumentado debido a que la creciente volatilidad en los precios de otros activos apuntala el atractivo del lingote como refugio.

Inversores preocupados sobre las perspectivas para los precios de otros activos están comprando barras y monedas de oro, dijeron operadores.

"El oro es el único metal cuyo precio ha subido el año 2008, en este período acumula una ganancia del 5,5 por ciento", dijo Nick Moore, estratega de materias primas de RBS Global Banking & Markets.

El precio del oro sube por la preocupación de inversores sobre presiones inflacionarias ante las grandes sumas de dinero que se están inyectando a la economía mundial. Para algunos, hablar de inflación es prematuro, sin embargo hacia el futuro inversores están agregando a sus tenencias el metal precioso a fin de preservar el valor de sus portafolios.

"Veremos alguna deflación, pero eso será de corta vida y el impacto inflacionario del sustancial estímulo fiscal (...) inevitablemente llevará a la inflación. El oro será una materia prima importante en la protección del valor", señaló John Meyer, analista del Banco de Inversión Fairfax.

"La inversión en oro es fuerte porque hay una gran preocupación por el ambiente económico y financiero, en el corto y posiblemente en el largo plazo. Las medidas que se están tomando para estabilizar la situación podrían provocar temores inflacionarios en el futuro, de modo que la inversión en oro recibe un doble beneficio por ello", sostuvo el estratega de metales Stephen Briggs de RBS Global Banking & Markets.

El valor del oro debería subir en el largo plazo porque la recesión desatará un caos, dicen operadores

Wolfgang Wrzesniok-Rossbach, jefe de ventas de Heraeus, dijo: "Se espera que los precios oro tocaran el año 2009 nuevos máximos. El consenso es que en el largo plazo todos los rescates que estamos viendo, sea en la industria automotriz, la industria bancaria u otras generarán inflación y eso sería positivo para inversion en oro".

Jeffrey Nichols, director administrativo de American Precious Metals Advisors, afirmó que en el largo plazo la cotización del oro debería ser impulsado por las implicaciones inflacionarias de los planes de rescate del mercado y la fuerte demanda física en medio de la compra récord de monedas y barras de oro.

Robert Lutts, jefe de inversiones de Cabot Money Management, basada en Massachusetts: "Un precio del oro a 2.000 dólares era una meta razonable para los próximos años y que desde hace tiempo recomiendo a mis clientes asignar del 5 al 10% de sus portafolios a inversiones en oro."

De acuerdo con el Reporte de Oro del 2009 de GFMS, publicado el martes, la inversión mundial en oro ya subió a 26.000 millones de dólares en el 2008 desde los 14.000 millones de dólares el año previo.

Entrevista con el presidente ejecutivo de la consultora de metales GFMS, Philip Klapwijk.

"Las condiciones son muy propicias para las inversiones en oro. No hay razón por la que no puedan ver más de 40.000 millones de dólares entrando al mercado (este año). Eso igualmente es un monto bastante pequeño comparado con el flujo que ven entrando en los principales activos. Los fondos principales, en general, no mantienen oro. Creo que es un mercado que va a comenzar a explotar. El oro podría sobrepasar los 1.100 dólares la onza, superando su actual máximo histórico de 1.030,80 dólares alcanzado en marzo del 2008." dijo Klapwijk.

El oro no se vende. Este parece ser el nuevo eslogan de los bancos centrales europeos, que, en contra de lo que ha sido habitual en la última década, han frenado en seco la venta de sus reservas de oro. La decisión pone en evidencia al Banco de España, que a lo largo de 2007 se desprendió de casi la mitad de sus reservas. Es decir, meses antes de que el precio comenzara a subir como la espuma.

Rusia y China han hecho una propuesta de crear una nueva divisa de reserva internacional para competir con el dólar, y que tendría parte de su anclaje en el valor del oro, además del rublo y del Yuan.

Compilado por Economista Gilberto Ojeda Salazar